Tawaran All-Scrip Baru dari Betr
Betr Entertainment kembali menghidupkan upayanya untuk mengakuisisi PointsBet dengan mengajukan penawaran baru berupa pertukaran saham penuh (all-scrip). Dalam proposal ini, Betr menawarkan 3,81 saham Betr untuk setiap 1 saham PointsBet, yang secara efektif menilai saham PointsBet sebesar AU$1,22, berdasarkan harga saham Betr saat ini sebesar AU$0,32.
Tidak seperti penawaran tunai, penawaran Betr sepenuhnya berbasis saham, artinya pemegang saham PointsBet akan menerima saham Betr, bukan uang tunai. Langkah ini dimaksudkan untuk menyaingi MIXI, raksasa game asal Jepang yang sebelumnya telah mendapatkan dukungan dewan PointsBet dengan penawaran kompetitornya.
MIXI Masih Jadi Favorit dengan Penawaran Tunai
Meski Betr telah memperbarui penawarannya, dewan PointsBet tetap menyatakan bahwa penawaran MIXI lebih unggul. MIXI baru-baru ini menaikkan penawarannya menjadi AU$1,20 per saham secara tunai, dengan nilai total akuisisi mencapai AU$402 juta—kenaikan signifikan dari tawaran awal AU$1,06 pada Februari lalu.
Sebaliknya, PointsBet menilai nilai riil dari tawaran Betr hanya AU$1,086 per saham berdasarkan harga penutupan 19 Juni, dan menyebut tawaran tersebut “jauh di bawah” penawaran MIXI.
Strategi Betr: Likuiditas dan Potensi Jangka Panjang
Untuk memperkuat tawarannya, Betr mengumpulkan dana sebesar AU$130 juta dalam putaran pendanaan yang kelebihan permintaan. Dana ini akan digunakan untuk program buyback saham selektif, memungkinkan pemegang saham PointsBet yang menginginkan likuiditas untuk menjual kembali sahamnya seharga AU$1,22.
Buyback ini dibatasi pada AU$80 juta di awal, namun bisa meningkat hingga AU$200 juta jika Betr mendapatkan minimal 90% saham PointsBet. Tawaran ini juga tidak mensyaratkan batas minimum penerimaan, sehingga memberikan kepastian eksekusi lebih tinggi.
Betr mengklaim bahwa bisnis gabungan dapat menghasilkan sinergi senilai lebih dari AU$40 juta, menjadikan akuisisi ini sangat menguntungkan secara finansial. Ketua Betr, Matt Tripp, menyebut ini sebagai “kesempatan menarik untuk konsolidasi di sektor taruhan Australia” dan menekankan fleksibilitas bagi pemegang saham PointsBet untuk memilih antara likuiditas langsung atau potensi pertumbuhan jangka panjang.
PointsBet Tetap Pilih MIXI—Untuk Sementara
Meski tawaran Betr mencakup opsi saham dan buyback tunai, PointsBet telah lebih dulu menandatangani perjanjian dengan MIXI. Pemungutan suara pemegang saham dijadwalkan pada 25 Juni, dengan syarat persetujuan minimal 50,1% dan izin dari regulator di Ontario, satu-satunya pasar internasional PointsBet yang tersisa setelah menjual bisnis AS-nya ke Fanatics pada 2024.
Penawaran MIXI juga sudah mendapat lampu hijau dari Foreign Investment Review Board Australia—memberikan keuntungan awal dalam proses regulasi.
Langkah Selanjutnya?
Meski Betr mengklaim dapat menuntaskan kesepakatan dengan cepat setelah mendapat persetujuan pemegang saham dan izin dari Australian Competition and Consumer Commission (ACCC), waktu terus berjalan. Dengan dukungan dewan untuk MIXI dan tanggal pemungutan suara yang semakin dekat, Betr menghadapi persaingan ketat—kecuali mampu meyakinkan para pemegang saham dengan struktur penawaran hibridanya.
Apapun hasil akhirnya, perebutan PointsBet mencerminkan tren konsolidasi yang semakin meningkat di pasar taruhan Australia, di tengah margin yang makin ketat dan pengawasan regulasi yang semakin ketat.